湖南师大2017年10月自学考试企业财务管理复习资料（四）
来源：湖南师范大学自考网 发表时间：2017-07-05
简述实行成功的杠杆收购需要具备的基本条件。
答：（1）收购后的企业管理层有较高的处理技能；
（2）企业经营计划周全、合理；
（3）收购前企业负债较低；
（4）企业经营状况和现金流量比较稳定。
简述企业并购的一般动因。
答：（1）获取战略机会；
（2）在生产领域、在市场及分配领域、在财务领域要发挥协同效应；
（3）提高管理效率；
（4）获得规模效益；
（5）买壳上市。
简述企业并购的财务动因。
答：（1）避税需要；
（2）筹资需要，以弥补自身资金不足；
（3）增加企业价值；
（4）利于企业进入资本市场；
（5）可以改善企业财务状况，同时也助长了投机行为；
（6）实现财务预期效应；
（7）追求最大利润和扩大市场。
企业反并购措施有哪些？
答：（1）反并购运用的经济手段：①提高收购者的收购成本；②降低收购者的收购收益或增加收益或增加收购者的风险。③收购收购者；④适时修改企业章程：董事会轮选制，超级多数条款，公平价格条款等。
（2）反并购的法律手段即使用诉讼策略，提起诉讼理由主要有三条：反垄断、披露不充分、犯罪。
（3） 反并购政治措施：迁移注册地、增加收购难度。
简述财务失败预警方法。
答：（1）F预警模型：主要用于企业财务失败预警分析；
（2）Z预警模型：能很好地将破产企业和正常经营企业区分开来。
市场有效性依赖的前提条件是什么？
答：四个前提条件：（1）信息公开的有效性，级信息一旦产生就会被立即公开；
（2）信息从被公开到接收的有效性，即信息一旦公开，便被所有市场参加人完全接收；
（3）市场参加人对信息判断的有效性，即市场参加人对所获得能做出正确的理解与判断；（4）市场参加人实施决策的有效性，即市场参加人依据对信息的判断，能够循序做出正确有效的决策。
为什么说市场有效性是财务危机成本产生主要条件之一？
答：（1）财务危机成本产生的前提是企业与企业利益相关者的业务及财务利益关系受到损害；（2）只有当这些企业利益相关者获得企业所有相关信息，并对所获得信息能够进行分析、判断和正确的理解，进而实施有效决策，才能促使财务危机成本的发生。否则，即使企业已经发生财务危机，也不会产生财务危机成本。（3）信息效率即市场有效性越是有效，企业与企业利益相关者的业务及财务利益遭受损害的可能性就越大，财务危机成本发生的概率及其数额也就越大。
简述市场效率对财务危机成本的影响。
答：（1）资本市场效率影响财务危机成本：直接影响企业价值，融资成本上升；
（2）商品市场效率影响财务危机成本：影响进货，销售收入和盈利水平下降；
（3）人才市场效率影响财务危机成本：人才流失
资本市场效率如何影响融资成本？
答：（1）影响企业与债权人的业务关系：债权人会立即停止给企业贷款或尽早收回贷款或提高贷款利率，使融资成本上升，使 企业因缺乏资金而产生投资机会成本；
（2）通常情况下，发生财务危机的企业不具备股票增发的条件，股权融资额减少，融资成本将上升。
企业重整的财务目的？
答：（1）重新改变企业的资本结构，以便降低其必须支付的固定利息费用；
（2）保证增加企业的营运资本；
（3）发现和改正经营管理上导致企业财务困难的根本原因；
（4）合理解决所欠债权人的债务，使企业摆脱困境，持续经营。
简述企业集团的特征。
答：（1）法律上为非法人性：企业集团作为企业联合体，其本身不是法人，而是由若干个法人企业组成的一种经济联合体，补承担民事责任。不行使民事权利。
（2）组织特征上为移定性和层次性；
（3）经营方面具有多角化、综合化、系列化；
（4）融资方面强调工业资本与金融资本相结合。
简述企业集团财务管理的特点。
答：（1）以母公司对子公司管理为基础，形成财务管理多元化；
（2）以战略管理为导向，强化集团财务优势；
（3）以财务控制为核心；
（4）以财务制度建设与制度安排为依托。
简述企业集团财务管理的内容。
答：（1）企业集团产权管理；
（2）企业集团融资管理；
（3）企业集团投资管理；
（4）企业集团内部转移价格；
（5）企业集团收益分配管理；
（6）企业集团财务监控。
企业集团内部转移价格有什么作用？
答：（1）可以作为企业集团内部结算利润分配和控制的依据；
（2）实现企业集团资源配置的最优
化，为企业集团内部成员企业经营业绩的评估提供一个衡量标准，并激励各部门经理有效经营；
（3）实现企业集团战略，提高市场竞争力，灵活调动资金，减轻税负，避免风险，从而获取最大经营利润。
简述企业集团财务监考的主要内容。
答：（1）人员监控：集中管理或双重管理；
（2）制度监控：内部财务制度、会计管理制度；
（3）审计监控：健全审计机构，明确审计重点，改进审计方法。
简述企业集团融资管理的内容。
答：（1）企业集团融资管理应坚持统一管理、全过程管理和重点管理三个原则。
（2）融资管理内容包括：一是进行筹资额、筹资方式的选择；二是筹资方案实施中追踪资金流向，加强财务控制；三是确定合理资本结构：资本结构将影响企业集团的风险地位及总体筹资能力。
简述筹资结构与筹资战略的关系。
答：筹资结构是企业资金筹措战略中的一个综合的和基本的决策。将会影响企业筹资的许多重要方面，并对筹资战略目标实现有直接、决定性的作用。
具体表现：（1）企业现有资金来源的保持和稳定程度以及企业资金来源的多样化程度，都是由资金来源结构决策决定的；
（2）企业筹资总成本与筹资总风险的高低也是由资金来源结构决策决定的。
（3）资金来源结构对企业筹资能力和竞争力有很大的影响。
影响企业投资战略方案评价与选择的因素主要有哪些？
答：（1）市场因素：细分市场、市场价格、产品经济周期等；
（2）生产因素：单位成本、产量、组织内部与外部经验、生产设施、生产能力利用等；
（3）财务因素：融资机会成本、敏感性分析、风险分析、折现率等；
（4）竞争因素：竞争对手、对手实力、对手反应及采取措施等；
（5）宏观经济政治因素：汇率、利率、通货膨胀、政府政策与支持等；
（6）人员因素：管理者、管理程序结构、职工队伍、职工培训、工会等。
答：（1）收购后的企业管理层有较高的处理技能；
（2）企业经营计划周全、合理；
（3）收购前企业负债较低；
（4）企业经营状况和现金流量比较稳定。
简述企业并购的一般动因。
答：（1）获取战略机会；
（2）在生产领域、在市场及分配领域、在财务领域要发挥协同效应；
（3）提高管理效率；
（4）获得规模效益；
（5）买壳上市。
简述企业并购的财务动因。
答：（1）避税需要；
（2）筹资需要，以弥补自身资金不足；
（3）增加企业价值；
（4）利于企业进入资本市场；
（5）可以改善企业财务状况，同时也助长了投机行为；
（6）实现财务预期效应；
（7）追求最大利润和扩大市场。
企业反并购措施有哪些？
答：（1）反并购运用的经济手段：①提高收购者的收购成本；②降低收购者的收购收益或增加收益或增加收购者的风险。③收购收购者；④适时修改企业章程：董事会轮选制，超级多数条款，公平价格条款等。
（2）反并购的法律手段即使用诉讼策略，提起诉讼理由主要有三条：反垄断、披露不充分、犯罪。
（3） 反并购政治措施：迁移注册地、增加收购难度。
简述财务失败预警方法。
答：（1）F预警模型：主要用于企业财务失败预警分析；
（2）Z预警模型：能很好地将破产企业和正常经营企业区分开来。
市场有效性依赖的前提条件是什么？
答：四个前提条件：（1）信息公开的有效性，级信息一旦产生就会被立即公开；
（2）信息从被公开到接收的有效性，即信息一旦公开，便被所有市场参加人完全接收；
（3）市场参加人对信息判断的有效性，即市场参加人对所获得能做出正确的理解与判断；（4）市场参加人实施决策的有效性，即市场参加人依据对信息的判断，能够循序做出正确有效的决策。
为什么说市场有效性是财务危机成本产生主要条件之一？
答：（1）财务危机成本产生的前提是企业与企业利益相关者的业务及财务利益关系受到损害；（2）只有当这些企业利益相关者获得企业所有相关信息，并对所获得信息能够进行分析、判断和正确的理解，进而实施有效决策，才能促使财务危机成本的发生。否则，即使企业已经发生财务危机，也不会产生财务危机成本。（3）信息效率即市场有效性越是有效，企业与企业利益相关者的业务及财务利益遭受损害的可能性就越大，财务危机成本发生的概率及其数额也就越大。
简述市场效率对财务危机成本的影响。
答：（1）资本市场效率影响财务危机成本：直接影响企业价值，融资成本上升；
（2）商品市场效率影响财务危机成本：影响进货，销售收入和盈利水平下降；
（3）人才市场效率影响财务危机成本：人才流失
资本市场效率如何影响融资成本？
答：（1）影响企业与债权人的业务关系：债权人会立即停止给企业贷款或尽早收回贷款或提高贷款利率，使融资成本上升，使 企业因缺乏资金而产生投资机会成本；
（2）通常情况下，发生财务危机的企业不具备股票增发的条件，股权融资额减少，融资成本将上升。
企业重整的财务目的？
答：（1）重新改变企业的资本结构，以便降低其必须支付的固定利息费用；
（2）保证增加企业的营运资本；
（3）发现和改正经营管理上导致企业财务困难的根本原因；
（4）合理解决所欠债权人的债务，使企业摆脱困境，持续经营。
简述企业集团的特征。
答：（1）法律上为非法人性：企业集团作为企业联合体，其本身不是法人，而是由若干个法人企业组成的一种经济联合体，补承担民事责任。不行使民事权利。
（2）组织特征上为移定性和层次性；
（3）经营方面具有多角化、综合化、系列化；
（4）融资方面强调工业资本与金融资本相结合。
简述企业集团财务管理的特点。
答：（1）以母公司对子公司管理为基础，形成财务管理多元化；
（2）以战略管理为导向，强化集团财务优势；
（3）以财务控制为核心；
（4）以财务制度建设与制度安排为依托。
简述企业集团财务管理的内容。
答：（1）企业集团产权管理；
（2）企业集团融资管理；
（3）企业集团投资管理；
（4）企业集团内部转移价格；
（5）企业集团收益分配管理；
（6）企业集团财务监控。
企业集团内部转移价格有什么作用？
答：（1）可以作为企业集团内部结算利润分配和控制的依据；
（2）实现企业集团资源配置的最优
化，为企业集团内部成员企业经营业绩的评估提供一个衡量标准，并激励各部门经理有效经营；
（3）实现企业集团战略，提高市场竞争力，灵活调动资金，减轻税负，避免风险，从而获取最大经营利润。
简述企业集团财务监考的主要内容。
答：（1）人员监控：集中管理或双重管理；
（2）制度监控：内部财务制度、会计管理制度；
（3）审计监控：健全审计机构，明确审计重点，改进审计方法。
简述企业集团融资管理的内容。
答：（1）企业集团融资管理应坚持统一管理、全过程管理和重点管理三个原则。
（2）融资管理内容包括：一是进行筹资额、筹资方式的选择；二是筹资方案实施中追踪资金流向，加强财务控制；三是确定合理资本结构：资本结构将影响企业集团的风险地位及总体筹资能力。
简述筹资结构与筹资战略的关系。
答：筹资结构是企业资金筹措战略中的一个综合的和基本的决策。将会影响企业筹资的许多重要方面，并对筹资战略目标实现有直接、决定性的作用。
具体表现：（1）企业现有资金来源的保持和稳定程度以及企业资金来源的多样化程度，都是由资金来源结构决策决定的；
（2）企业筹资总成本与筹资总风险的高低也是由资金来源结构决策决定的。
（3）资金来源结构对企业筹资能力和竞争力有很大的影响。
影响企业投资战略方案评价与选择的因素主要有哪些？
答：（1）市场因素：细分市场、市场价格、产品经济周期等；
（2）生产因素：单位成本、产量、组织内部与外部经验、生产设施、生产能力利用等；
（3）财务因素：融资机会成本、敏感性分析、风险分析、折现率等；
（4）竞争因素：竞争对手、对手实力、对手反应及采取措施等；
（5）宏观经济政治因素：汇率、利率、通货膨胀、政府政策与支持等；
（6）人员因素：管理者、管理程序结构、职工队伍、职工培训、工会等。
